期权电子眼

期权领域的量化交易主要集中在波动率交易策略上。而期权的波动率无法从其价格上直接反应出来，需要通过定价公式来实时反推隐含波动率。

通过上图中的波动率曲线图表，交易员可以直观的看到波动率曲线（面）的形状，并且作出相应的判断分析，每个月份的波动率曲线采用不同的颜色显示：

• 向上三角形：市场上看涨期权的买卖价隐含波动率中值

• 向下三角形：市场上看跌期权的买卖价隐含波动率中值

• 圆形曲线：当前系统内的定价参考波动率

用户可以通过顶部的勾选框来选择当前要显示波动率曲线的月份，方便根据自己的需求来详细分析单一月份的形状或者多月份的曲面形态。

对当前市场的隐含波动率曲线形态有所了解后，交易员需要根据自己的判断，使用下图中的波动率管理组件，来设置定价参考波动率，作为后续电子眼交易算法的定价依据：

定价参考波动率的设置需要比较多的期权定价原理知识，以及一定的波动率交易经验，对于单一月份波动率曲线拟合的流程如下：

1.点击【重置】按钮，将每个行权价的期权定价波动率，初始化为该行权价虚值期权（OTM）的中值波动率；

2.观察图表中的曲线形态，对于波动率异常的行权价，勾选【执行拟合】列的勾选框；

3.全部勾选好后，点击顶部的【拟合】按钮，基于Cubic Spline算法来对勾选了的行权价的波动率执行拟合计算；

4.拟合完成后，再次检查图表中的曲线形态，并通过【定价隐波】列的调节器进行细微调整。

完成定价参考波动率曲线的拟合后，就可以通过上图中的期权电子眼算法（英文名Electronic Eye），来自动扫描市场上的最优交易机会（max price edge），并在Tick级的时间级别上瞬时完成交易。

在波动率交易过程中，无论是期权开平仓本身引入的Delta，或者是由于持仓Gamma随着市场波动带来的Delta，都必须根据交易需求及时处理：

• 做多Gamma时锁定波动利润

• 做空Gamma时对冲额外风险

使用上图中的Delta对冲算法，交易员可以根据自己的需求选择任意定价标的物作为对冲合约，并灵活设置对冲检查执行的频率、Delta对冲目标、对冲触发阈值，以及下单时采用的委托超价等参数，来实现Delta自动实时对冲的功能。